今年的公募基金半年报首次披露“盈利投资者数量占比”这一关键指标——用持有人的真实盈亏来审视每一只主动含权产品配资查询靠谱吗知乎。
不过，这次披露的数据是截至6月底，但7月份市场迎来了巨震。随着全球资本市场剧烈波动，A股在7月份也出现了大幅震荡和风格转换——科创50单月下跌25.9%、创业板指下跌23.0%，投资者的体感跟6月底时已经大不相同。
在这场“压力测试”中，哪些投资者依然站在盈利队列里？天弘基金基于旗下60只主动含权产品、合计超过2800万持有人的数据，发布《天弘基金含权产品投资者盈利分析报告》，通过对比6月底、7月底的盈利投资者占比数据变化，揭示了几个值得关注的结论。
买入时点至关重要
实盘开户配资服务元股证券:ygzq.hk二季度科技股一枝独秀，吸引了大量资金涌入。但7月份AI相关板块剧烈回调，中证半导体指数7月跌超31%。
同样是“近一年涨幅高”的产品，投资者的收益却截然不同。天弘互联网上半年用户数仅增加1%，大部分持有人入场较早、浮盈垫厚。截至7月末，近1年盈利投资者占比仍高达90.15%。而天弘全球高端制造QDII上半年新增129万户（较2025年末增长近10倍），尽管产品已限购，但大量新投资者买入成本集中在高位，7月回调后盈利投资者占比从95.6%骤降至21.5%，跌去74个百分点。
图片来源：《天弘基金含权产品投资者盈利分析报告》
据报告分析，净值剧烈波动并不一定导致盈利投资者数量占比出现大幅下滑，追高买入会极大削弱盈利“安全垫”。净值涨幅再高，如果买入成本集中在顶部，一次回撤便可能大面积转亏。
低波动、均衡型产品是盈利“压舱石”
在市场7月剧烈波动期间，也有基金的盈利投资者占比从90.9%上升至94.0%。
报告选取了10只在6月底和7月底两个节点盈利投资者占比均表现突出、净值表现也优的“双优产品”。7月份，这些产品盈利投资者占比平均仅回落1.2个百分点，且全部保持在90%以上。分析发现，决定投资者盈利占比是否“抗跌”的，并不是盈利比本身的高低。
以天弘品质价值混合A为例，持仓偏质量价值风格，在7月成长转向价值的风格切换中净值创新高，盈利投资者占比反而提升了3个百分点；天弘精选混合A持有人持有时长中位数达4300天，2026上半年用户仅增长0.22%。这些产品之所以“抗跌”，要么是老用户多、成本低，要么是回撤控制好、净值屡创新高。从历史数据来看，对投资者来说，投资波动率更低的产品可能比波动率更高的产品更容易赚钱。
图片来源：《天弘基金含权产品投资者盈利分析报告》
根据报告，投资者如果希望更长久地站在盈利队列里，选择回撤控制较好的均衡型主动权益产品、波动小的“固收+”产品等相对更有优势。
“拿得久”还不够更要穿越周期
持有时间长确实能提高赚钱概率。截至2026年6月底，除QDII外，固收+、权益指数、主动权益三类产品中，持有满3年的盈利投资者占比均超过60%。
但光拿得久还不够——QDII基金给出了反例。天弘旗下QDII产品持有满1年正收益占比达69.0%，而持有满3年反而降至45.1%。原因在于，3年前天弘QDII持有人中超过70%主要集中在恒生科技指数基金上，但是过去3年恒生科技指数基金走势整体偏震荡，拖累了整体的盈利情况。即便持有时间够长，如果资产本身的贝塔不给力，依然难以盈利。
图片来源：《天弘基金含权产品投资者盈利分析报告》
根据报告，对于被动指数基金，单纯“熬日子”并不能保证盈利，关键要看持有时间是否真正穿越了该资产的周期。主动选择比被动等待更重要。
灵活调整方为上策
定投常被推荐为权益类投资的“良方”，但从盈利数据看，有时效果不如一次性买入。
以权益指数基金为例，截至上半年底，整体盈利投资者占比为66.7%。但持有满一年且坚持定投的用户中，盈利占比只有57.5%，明显低于非定投用户。原因在于，过去一年主要指数呈单边上涨趋势，定投分批买入的平均成本必然高于期初一次性买入。在6月AI行情一枝独秀、其他板块回调的背景下，定投用户的盈利占比自然偏低。
当然，定投的核心价值在于解决“择时”难题，避免一次性买在最高点。拉长时间看，它依然是应对市场波动的有效方法。但在单边牛市中，它的阶段性表现可能不如一笔买入。
根据报告不难看出，没有一种策略是万能的。定投适合震荡市，而在趋势性上涨行情中，尽早布局、重仓参与反而更有利。投资者应根据市场环境灵活调整。
（文章来源：中国证券报）配资查询靠谱吗知乎
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